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A股2025年年报及2026年一季报分析：盈利底部企稳，景气向上游与科技方向集中-260506-中银证券.pdfVIP

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  • 2026-05-19 发布于内蒙古
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A股2025年年报及2026年一季报分析：盈利底部企稳，景气向上游与科技方向集中-260506-中银证券.pdf

    策略研究|证券研究报告—总量专题2026年5月6日

    A股2025年年报及2026年

    一季报分析

    盈利底部企稳，景气向上游与科技方向集中

    2025年A股盈利整体平稳，2026Q1在价格因素带动下明显反弹；全A非金

    融ROE处于底部企稳阶段，利润结构向上游资源品和TMT倾斜，景气修复

    呈现“上中游及科技强、下游消费弱”的特征。

    营收与业绩来看，2025年年报业绩改善偏慢，2026年一季报业绩明显改

    善。全部A股/非金融2026Q1累计业绩同比增速分别为6.0%/9.3%，较

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