2023年宏观年度策略:高利率下新兴市场能否保持韧性-.pdf

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2023年宏观年度策略:高利率下新兴市场能

否保持韧性.

一、美元加息周期通常会冲击新兴市场经济体,但本次

加息周期似乎是个例外

历史,联储加息周期或者联储立场较为“鹰派”时,新

兴市场遭受冲击的概率较高。1978年至1981年,美国联邦基

金利率从7%左右升到接近20%,而在此前从海外银行大量

贷款的拉美国家债务负担不断升,并最终在1982年爆发了

拉美债务危机。

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