耐用消费产业行业研究：新型烟草合规推进加速，消费级3D打印入门产品迈入百元级.pdf

投资逻辑

潮玩：泡泡玛特1Q26国内需求动能强、线上高增明显，海外增速阶段性放缓，进入由量到质阶段；旗下甜品品牌“POP

BAKERY”首家直营店落地秦皇岛阿那亚；名创优品1Q收入延续高增，投资收益带动利润高增。

新型烟草：本周美国加大非法电子烟打击力度，CBP联合FDA查获超1800万支非法电子烟，案值约1.75亿美元。监

管端，FDA释放PMTA审评提速和部分产品不优先执法信号，利好Vuse、Velo等合规品牌，BAT股价上涨近6%。企业

端，帝国烟草将退出美国myblu电子烟业务，转向Zone等口含尼古丁产品。

家居：内销方面，截至5月8日