科技行业展望篇：AIGC引领创新，三重周期共振向上，站在新科技牛市起点.pdfVIP

证券研究报告

站在新科技牛市起点

——展望篇：AIGC引领创新，三重周期共振向上

行业评级：看好

2023年3月14

分析师陈杭研究助理安子超

邮箱chenhang@邮箱anzichao@

证书编号S1230522110004电话

摘要

根据我们的科技行业研究框架，短期看库存周期，中期看创新周期，长期看国产替代。站在当下时间节点，2023年库存周期迎来

拐点，汽车智能化+AIGC兴起开启创新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，新一轮科技上行周期蓄势待发。

（1）库存周期：人工智能叠加数字经济的发展，刺激消费电子放量，2023年下半年将开启被动去库存阶段

•纵观整个消费芯片的库存情况，以两年为周期，从主动去库存（量价齐跌）被动去库存（量跌价平/升）主