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2025年财务规划师《投资组合管理》备考题库及答案解析

一、单项选择题

1.下列关于马科维茨投资组合理论假设的表述中，正确的是（）。

A.投资者仅关注投资组合的单一时期收益，不考虑跨期决策

B.投资者对风险的偏好表现为风险厌恶，且效用函数为凹函数

C.市场存在摩擦，包括交易成本和税收

D.资产收益率服从非正态分布

答案：B

解析：马科维茨模型的核心假设包括：投资者是风险厌恶的，效用函数为凹函数（风险增加需更高收益补偿）；投资者仅基于预期收益和方差（或标准差）决策；市场无摩擦（无交易成本、税收等）；资产收益率服从正态分布（或投资者仅关注均值和方差）。选项A错误，因模型假设单一投资期，但未限制投资者不考虑跨期；选项C错误，模型假设市场无摩擦；选项D错误，模型假设收益率正态分布。

2.某投资组合由A、B两只股票构成，权重分别为40%和60%。A股票预期收益率12%，标准差20%；B股票预期收益率8%，标准差15%。若两只股票的相关系数为0.5，则该组合的预期收益率为（）。

A.9.2%

B.10.0%

C.10.4%

D.11.2%

答案：A

解析：组合预期收益率=权重A×预期收益率A+权重B×预期收益率B=40%×12%+60%×8%=4.8%+4.8%=9.2%。

3.夏普比率（SharpeRa