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航空公司如何实现联营合作的价值最大化？

滕勇

在全球民航业日益加强合作的大背景下，中国市场极有可能成为民航业合作

发展的新前沿。事实上，随着监管的放松，加强合作的新迹象已经展现。中国国

航和汉莎航空通过携手率先突破，双方的航线联营合作计划将于2017年夏季投

入运营。美国的大型航空公司也不甘落后，达美航空、美国航空最近分别宣布了

对中国东方航空和中国南方航空的股权投资。只要有关监管框架到位，这种初期

的股权投资往往能够促成更深入的联营合作。

二十多年前，美国西北航空（Northwest Airlines）与荷兰皇家航空（KLM Royal

Dutch Airlines）的突破性战略合作迎来了全球航空公司之间日益加强的合作关系。

曾经只是诸如选择性代码共享、互惠常旅客优惠等方面的适度协作，如今已经发

展为更紧密的联营关系，而且常常密切到类似于“虚拟合并”。

随着开放天空协议（Open Skies）的推广，为希冀合作的航空公司大大地消

除了监管障碍，促使越来越多航空公司开始寻求合并的协同效应，即使它们没有

完全合而为一。目