企业融资成本与资本架构解析大全.pptxVIP

第九章;第一节资本成本;第一节资本成本;第一节资本成本;第一节资本成本;第二节资本结构理论;早期的资本结构理论;

;;;;;;=12%+(5/7)*(12%-8%)(1-0.

因为：EPS＝(1/N)(1－T)(EBIT－I)

0%60%8.

MM理论的基本假设。

权衡模型表明：有负债企业L的价值等于同等经营风险的无负债企业U的价值加上税盾的价值减去财务危机成本期望值的现值和代理成本的现值。

所以：ΔEBIT＝ΔQ(P－V)

企业筹资的次序理论

(PeckingOrderTheory)

WACC=(7/12)*13.

赎回的股票数量为:N=5000/24=208

S＝PQ

计算销售量为25000件时两企业的营业杠杆。;MM资本结构理论;;0%60%8.

因为：EPS＝(1/N)(1－T)(EBIT－I)

假如考虑权益的筹资成本fe，则权益成本为：

式中WACC－加权平均资本成本

2%10%1.

有税收时的MM理论

赎回的股票数量为:N=5000/24=208

ki－资本i的个别成本

债务成本加风险溢价法

D——表示企业负责的市场价值，每年等额还本付息；

每股收益随税息前收益变化而变化的幅度，常用DFL表示。

加权平均资本成本线呈U型结构，加权平均资本成本从下降变为上升