2025年金融行业投行部分析师再融资操作手册.docxVIP

2025年金融行业投行部分析师再融资操作手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济趋势研判

当前全球主要经济体处于高利率与高通胀的博弈期，美联储及欧洲央行维持高利率政策以对抗通胀，预计2024年下半年至2025年中期通胀数据将呈现“双降”趋势，为货币政策转向提供窗口期，但全球经济增长动能仍受地缘冲突与供应链重构的制约，GDP增速预计回落至2%左右区间。新兴市场国家面临“去美元化”与主权债务危机的双重挑战，部分新兴经济体因美元加息周期导致资本外流，外汇储备持续消耗，需在保持汇率稳定与防范外部冲击之间寻找平衡，美元计价资产在全球范围内的配置比例预计将因避险情绪波动而呈