李宁公司首次覆盖报告:李宁,奥运东风再起,专业驱动新生.docx

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目录

投资聚焦 6

曲折发展,迎来新生 6

公司概览:国产运动品牌的持续成长 6

财务分析:盈利曲折向上稳健,产品与渠道共振 8

公司治理:股权结构稳健,员工激励充分 10

运动行业方兴未艾 11

户外运动:产品驱动景气成长 11

运动行业集中度高,国产品牌持续提升份额 12

产品力和品牌力强势,构成核心竞争力 13

产品:立足专业运动,聚焦核心品类 14

品牌:重回中国奥委会,品牌提升正当时 18

渠道升级与供应链建设共振 20

渠道创新与精细化管理并行 20

以业务需求为导向的供应链管理 24

盈利预测与投资评级 25

盈利预

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