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2026年证券从业资格发布证券研究报告业务模拟试题及答案

一、单项选择题

1.在宏观经济分析中，下列指标中属于先行指标的是（）。

A.货币供应量

B.失业率

C.国内生产总值（GDP）

D.社会消费品零售总额

【答案】A

【解析】先行指标是指可以对将来的经济状况提供预示性信息的指标。货币供应量的变化通常先于经济活动的变化，因此是先行指标。失业率和GDP通常被视为同步指标或滞后指标，社会消费品零售总额也多被视为同步或滞后指标。

2.某公司预计未来第一年支付股息1.2元，股息增长率为5%，必要回报率为10%。根据不变增长模型（戈登增长模型），该公司的股票价值为（）。

A.24.00元

B.25.20元

C.12.00元

D.20.00元

【答案】B

【解析】根据戈登增长模型公式：V=。其中，为下一年预期的股息，k为必要收益率，g为股息增长率。代入数据得：V=元。注意题目问的是“股票价值”，计算结果为24元。若题目问的是当前价格且D0已知，则需调整。此处D1=1.2，故计算结果为24元。注：复核计算，1.2/0.05=24。选项中有24元。故选A。（注：原选项设置中B为25.2，A为24，正确答案应为A）【解析】根据戈登增长模型公式：V=。其中，为下一年预期的股息，k为必要收益率，g为股息增长率。代入数据得：V

3.行业生命周期可以分为四个阶段，下列关于成熟期