2025年金融行业投资银行部分析师投行项目策划手册.docx

2025年金融行业投资银行部分析师投行项目策划手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球宏观经济周期与利率走势分析

当前全球主要经济体处于“滞胀”风险与“衰退”预期的博弈阶段，美联储在通胀高企与就业数据疲软的夹缝中，正经历从“激进加息”向“温和降息”的艰难转型期，预计未来18个月内将维持高利率环境直至2026年中期，以抑制核心通胀，但长期降息路径已不可逆转。全球央行利率分化加剧，美联储（Fed）与欧洲央行（ECB）的利率走廊进一步收窄，而日本央行因陷入“失落的三十年”困境，其零利率政策即将失效，转向负利率或极低利率，导致全球流动性由“宽松”转向“结构性紧缩”，这对新兴市