金融行业投行部分析师证券研究报告撰写手册（执行版）.docx

金融行业投行部分析师证券研究报告撰写手册（执行版）

第1章

宏观策略与行业轮动

1.1宏观经济周期研判与利率环境分析

首先需运用道琼斯工业平均指数（DJI）等核心指数的滚动收益率曲线（RollingYieldCurve），观察近12个月及24个月的收益率差值，判断市场处于复苏、过热还是衰退周期。若DJI在12个月内收益率差值扩大，通常标志着经济进入复苏阶段，此时应适当增加对成长股和科技股的配置权重。结合中国国债期货市场的10年期国债收益率（Yield）与30年期国债收益率（Yield30）的利差变化，分析央行货币政策立场。当10Y与30Y利差走阔时