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2025年金融行业投资部分析师投资操作手册

第1章

宏观经济与政策导向

1.1全球货币政策与利率走势

美联储近期将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%区间，通过“鹰派”叙事压制降息预期，导致美元指数持续走强，全球主要资产价格面临估值压制。欧洲央行在2025年3月宣布重启资产购买计划，将长期利率降至4.25%，试图通过“鸽派”政策对冲美国高利率带来的资本外流压力。

日本央行于2025年5月启动“超宽松”货币化政策，将隔夜拆借利率降至0.1%，通过量化宽松（QE）向市场注入流动性以支撑股市与债市。新兴市场国家普遍面临“美元加息”与“本币贬值”的双重挤压，2