金融行业投资部投资经理证券投资操作手册.docx

金融行业投资部投资经理证券投资操作手册

第1章市场环境与宏观策略

1.1宏观经济周期研判

需运用道琼斯指数平滑移动平均线（SMA）与布林带（BollingerBands）指标，结合GDP增长率、CPI通胀率及PMI采购经理指数，判断经济处于复苏、过热、滞胀还是衰退阶段。例如，当PMI连续三个月低于50且CPI持续高于3%，可判定进入“滞胀”周期，此时应降低权益类资产占比，转向防御性债券。需通过比较实际利率（RealInterestRate）与名义利率的利差，结合居民部门储蓄率与家庭负债率，分析消费与投资的边际替代效应。若实际利率超过3.5%且居民多