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2025年金融行业投行部保荐代表人证券发行工作手册

第1章2025年金融行业投行部保荐代表人证券发行工作手册

1.12025年监管政策与合规指引

2025年《证券发行与承销管理办法》（修订版）将发行包干制全面改为“市场化询价+限额管理”模式，保荐代表人需逐笔参与路演并签署《发行认购确认书》，若参与认购金额低于发行总量的5%，将面临取消保荐代表人资格及3年内不得担任其他发行人保荐人的严厉处罚。针对2025年拟发行的“硬科技”与“专精特新”类企业，监管层发布《关于支持硬科技企业上市工作的通知》，要求保荐代表人在尽职调查中必须重点核查企业研发投入占比不低于营收15%