2026Q1汽车行业财报点评：出口对冲内需压力，汇兑损失导致盈利承压.docx

行业趋势：量稳质升——出口对冲内需，结构升级驱动带电量跃迁

国内新能源零售：总量承压，结构升级

总量端，2026Q1国内新能源乘用车零售销量191.2万辆，同比下滑20.9%，渗透率45.2%。受购置税退坡和以旧换新政策优化影响，一季度国内零售承压明显。展望二季度，随着政策影响逐步减弱、终端需求季节性自然修复，我们预计同比下滑趋势虽难以逆转，但降幅有望

逐步收窄。

结构端，市场呈现显著的“高端保持韧性、中低端承压”的分化格局。30万元以下车型受到政策直接冲击，销量普遍下滑，其中0~10万元、15~20万元价格带同比大幅缩减42%、45%，

10~15万区间同比下