4月金融数据点评:“债强贷弱”格局延续.docx

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TOC\o1-2\h\z\u社融:存量增速续降 5

信贷:信用扩张边际转弱 6

M1回落、M2回升 8

M1和M2剪刀差走阔 8

信用修复仍需等待 9

风险提示 9

图目录

图1 4月社融同比少增(亿元) 5

图2 企业债券对当月社融形成支撑(亿元) 6

图3 国债净融资同比多增 6

图4 专项债同比少增(亿元) 6

图5 城投债净融资低基数下同比多增 6

图6 4月新增人民币贷款(亿元) 7

图7 4月信贷表现整体较弱(亿元) 7

图8 企业部门中长期贷款同比少增(亿元) 8

图9 企业部门短期贷款同比少增(亿元

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