美联储换届：沃什的破局之道.docxVIP

目录

降息的理论诉求和现实压力 3

缩表的去监管“按钮” 5

沃什如何改革沟通机制？ 10

风险提示 11

插图目录 12

市场往往简单地将沃什贴上某个标签，例如“独立性欠缺”或者“缩表鹰派”。但深挖沃什的政策理念，我们看到的可能是一个更具建设性、也更为精密的宏观框架。尽管沃什部分构想带有理想主义色彩，但其正试图以一种破坏性与创造性并存的方式，向过去延续了20多年的传统货币政策范式发起挑战。而面对履职初期市场的质疑和外部的不确定性，其政策推行阻力也在显著加大。这一次，沃什将会以何种方式破局？我们将在本篇报告中予以拆解。

降息的理论诉求和现实压力

首先