企业资本架构优化策略.pptxVIP

第六章资本结构决议

;

第六章?????资本结构决议

;;第一节资本结构的理论;;资金起源;;;;（2）净经营收益理论，简称NOI理论

这种观点以为,在企业的资本结构中,债务资本的多寡,百分比的高下,与企业的价值没相关系.;（3）传统理论

按这种观点,增长债权资本对提升企业价值是有利的,但债权资本规模必须适度.假如企业负债过度,综合资本成本率只会升高,并使企业价值下降.;;第二节资本成本的测算;;4.资本成本率的分类

按其用途不同，能够区分为个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本三种不同概念。

（1）个别资本成本是指各单位长久资金起源的成本，用于比较各种筹资方式。

（2）综合资本成本是指各种起源的个别资本成本的加权平均成本，又称加权平均资本成本，主要用于资本结构决议。

（3）边际资本成本是指新筹集资本的成本，用于追加筹资决议。;二、资本成本的作用（年考简答）

1.资本成本是选择筹资方式，进行资本结构决议和选择追加筹资方案的依据。

（1）个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据。

（2）综合资本成本率是企业进行资本结构决议