2017中国经济基本面四大利空深度解析.pptxVIP

content目录01宏观环境中的潜在下行压力02金融体系面临的流动性紧缩风险03结构性失衡带来的系统性矛盾04房地产与地方债务的双重泡沫隐患05外部环境不确定性加剧输入性冲击06市场信心与预期管理的严峻考验

宏观环境中的潜在下行压力01

经济潜在增长水平进入换挡期，增速中枢逐步下移增速换挡期2017年中国经济由高速增长向中高速transition，GDP增速中枢从过去10%以上降至6.9%左右，进入新常态下的结构性调整阶段。潜在增速降受要素红利减弱影响，经济潜在增长率持续下移，投资回报率下降与产能过剩并存，制约整体增长空间。结构优化难传统产业占比高，新兴产业支撑不足，新旧动能转换滞后，导致增长动力接续面临挑战。外部压力增全球需求疲软叠加贸易保护主义抬头，外需拉动作用减弱，进一步压缩经济增长弹性。

人口红利持续消退制约劳动力供给与消费动能劳动人口萎缩2017年，中国16-59岁劳动年龄人口持续减少，较上年下降约500万，劳动力供给总量拐点已现。人口结构变化导致用工成本上升，企业招工难问题日益突出。老龄化加速60岁以上人口占比接近18%，养老负担加重抑制居民消费意愿。家庭储蓄倾向上升，社会整体消费动能受到长期制约。生育率走低总和生育率维持在1.6左右，远低于更替水平。二孩政策效应递减，新生人口增长乏力，未来劳动力储备不足。人力成本攀升制造业平均工资年均增长超8%，削弱出口竞争力。中