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汽车行业商用车2025年报及2026年一季报总结.pdf

汽车行业商用车2025年报及2026年一季报总结.pdf

    2025年商用车销量高景气。据中汽协，行业批发销量同比+10.9%，中重卡景气度最高，销量同比增长23.4%，轻微卡同比增长5.1%，大中客与轻客

    销量分别同比增长5.9%、14.3%。

    2025年主要商用车上市公司收入利润双稳增。营收总计yoy+13.1%，归母净利润yoy+12.5%。正向影响：收入扩张奠定行业利润增长基础，出口增

    长提高经营质量，费用率控制得当，且规模扩张带来规模效应也有助于费用率下降；负向影响：受新能源渗透率提升使得整车企业毛利率一定程

    度上承压，也使得以内燃机为主要业务的公司收入利润增长受限。

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