价值评估基础：利率影响因素与结构、终值现值计算及风险收益分析.pdfVIP

『★考点1』利率

一、市场利率的影响因素

市场利率

＝纯粹利率＋通货膨胀溢价

＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价

二、利率的期限结构

观点：利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期债券即期利率是短期债券预期利

无偏预期理论率的函数。

：对未来短期利率具有确定的预期，在长期市场和短期市场流动完全自由

观点：即期利率水平由各个期限市场上的供求关系决定。

市场分割理论

：无法解释不同期限债券利率同步波动的问题

流动性溢价理

观点：长期债券即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价

论

『★★考点2』终值和现值的计算

一、复利终值和现值

nn

复利终值F＝P（1＋i）复利现值P＝F/（1＋i）

二、年金终值和现值

年金类型终值现值

普通年金

F＝A×（F/A，i，n）×（1＋i）P＝A×（P/A，i，n）×（