原创力文档证券研究报告·行业深度
家电策略1:从股东回报框架看白电白色家电
长期投资机会
核心观点维持强于大市
我们认为，国补政策带来的景气错期正为白电投资提供击球区，白电板
块当前股息率处于历史高位，配置价值显著凸显。短期行业景气受国补退坡、
高基数效应、海外需求结构分化等因素阶段性压制，但上述扰动均非长期结
构性矛盾，伴随
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