衍生品风险管理与控制策略.pptxVIP

第8章衍生金融工具及其风险管理

;8.1衍生金融工具概述

;2）衍生金融工具

（1）衍生金融工具的含义

衍生金融工具也称为衍生证券，是和基本金融工具相相应的一种概念。它是金融机构为了满足特定客户避免风险的需要而创造的一种投资工具。衍生工具的交易不发生本金的流动。涉及：远期、期货、期权、互换等。

（2）衍生金融工具的特征

其价值变动取决于标的物变量的变化

表外交易

“以小博大”的杠杆作用;;8.1.2衍生金融工具的基本分类;◎在合约中同意未来买入的一方被称为持有多头头寸(longposition)。

◎在合约中同意未来卖出的一方被称为持有空头头寸(shortposition)

（3）远期合约的类型

按目标不同可将远期合约分为三大类

①投资

②套期保值

③投机

;买卖远期合约的损益如图13-1所示。;2）期货合约;期货合约的作用

①吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成的损失。

②吸引投机者进行风险投资交易，增长市场流动性。

期货合约实行两种制度：

A确保金制度：

分为：初始确保金：成交额的5%-20%。我国现行的最低确保金比率为交易金额的5%，国际上普通在3%～8%之间。

维持确保金：初始确保金的75%