【交银国际-2026研报】小鹏集团-W(09868):1Q26毛利率韧性好于预期,AI投入打开估值上限.pdfVIP

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  • 2026-06-01 发布于广东
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【交银国际-2026研报】小鹏集团-W(09868):1Q26毛利率韧性好于预期,AI投入打开估值上限.pdf

交银国际研究

公司更新

汽车收盘价目标价潜在涨幅2026年5月29日

港元66.35港元134.69+103.0%

小鹏汽车(9868HK)

1Q26毛利率韧性好于预期,AI投入打开估值上限

毛利率韧性好于预期小鹏1Q26总收入130.3亿元(人民币,下同),同个股评级

比-17.6%;汽车销售收入110.0亿元,同比-23.5%;净亏损扩大至17.8亿

买入

元,Non-GAAP净亏损16.9亿元。公司1Q26交付62,682辆,同比-33.3%,

反映行业淡季、一车双能早期推进及老款基盘车型动能偏弱1Q26整

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