高管社会资本、市场化程度与企业风险承担：理论、实证与启示.docx

高管社会资本、市场化程度与企业风险承担：理论、实证与启示

一、引言

1.1研究背景与问题提出

在当今复杂多变的市场环境下，企业的发展面临着诸多不确定性和风险。企业风险承担作为企业决策的重要组成部分，对企业的生存与发展具有深远影响。风险承担意味着企业愿意接受高风险高净现值的投资项目，这不仅有助于提升企业价值，还能提高资本预算效率和资源配置效率，推动企业的科技进步，对企业在竞争激烈的市场中取得成功至关重要。

公司的管理者在企业风险承担中扮演着关键角色。由于委托代理关系的存在，管理者与股东对待风险的态度存在差异。股东可通过多样化投资组合分散风险，趋向于风险中性；而管理者的人力资本集中于所在公司，