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專案投資管理5.1專案投資概述一、資本投資的概念（一）資本投資的特點1.投資主體是企業2.資本投資的對象是生產性資本資產（二）生產性資本資產投資的主要類型1.新產品開發或現有產品的規模擴張2.設備或廠房的更新3.研究與開發4.勘探5.其他5.1專案投資概述（三）資本投資的管理程式1.提出各種投資方案2.估計方案的現金流量3.計算投資方案的價值指標4.價值指標與可接受標準比較5.對已接受的方案進行再評價5.1專案投資概述二、資本投資評價的基本原理投資專案的收益率超過資本成本時，企業的價值將增加；投資專案的收益率小於資本成本時，企業的價值將減少。投資要求的收益率，也叫“資本成本”，這裏的“成本”是一種機會成本，是投資人的機會成本，是投資人將資金投資於其他同等風險資產可以賺取的收益。資本成本也可以說是企業現有資產上必須賺取的、能使估價維持不變的收益。資本預算的現金流量一、現金流量的概念(現金流入、現金流出)所謂現金流量，在投資決策中是指一個專案引起的企業現金支出和現金收入增加的數量。這時的“現金”是一個廣義的現金，它不僅包括各種貨幣資金，而且包括專案需要投入的企業現有的非貨幣資源的變現價值。淨現金流量(現金流入-現金流出)資本預算的現金流量二、現金流量的構成與計算投資