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上市公司股份回购财富效应影响因素的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在全球资本市场中，股份回购已成为上市公司重要的资本运作手段。自20世纪80年代起，美国资本市场的股份回购规模持续攀升。例如，2009-2020年上半年，美国本土上市公司普通股回购合计6823例，回购总金额达5.8万亿美元，其中2018年回购金额更是达到历史峰值，公告回购金额8409.6亿美元。回购行为对美股市场产生深远影响，成为推动美股十年牛市的重要因素之一。在日本，2024财年企业股权回购呈现扩张趋势，回购总额达16万亿日元，同比增加70%，创