石油化工行业2025年报及2026年一季报业绩总结:26Q1油价大涨,上游景气显著改善,中游盈利修复,聚酯价差回升.docx

石油化工行业2025年报及2026年一季报业绩总结:26Q1油价大涨,上游景气显著改善,中游盈利修复,聚酯价差回升.docx

26Q1油气价格环比大涨,国内成品油裂解价差环比收窄

2025年,整体原油供需趋于宽松,四季度油价环比下跌。2025年全年申万石化指数

累计上涨11.7%,同期石化指数跑输沪深300指数6.0个百分点,跑输中小板指17.8个

百分点;其中10-12月申万石化指数累计上涨15.3%,同期石化指数跑赢沪深300指数

15.5个百分点,跑赢中小板指16.7个百分点。

2026年一季度,受中东地缘政治冲突升级、油价大幅上行影响,申万石化指数累计

上涨15.4%,同期石化指数跑赢沪深300指数19.2个百分点,跑赢中小板指15.6个百分点。

图1:

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