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食品饮料行业2025年报和2026一季报综述：餐饮供应链温和复苏，白酒筑底持续出清.docx

食品饮料行业2025年报和2026一季报综述：餐饮供应链温和复苏，白酒筑底持续出清.docx

    内容目录

    食品饮料：2026Q1营收和归母净利润增速转正 5

    子板块：大众品表现优于白酒，龙头更具韧性 6

    白酒：2025板块业绩加速下探，2026Q1动销旺季营收和归母净利润实现小幅正增长 6

    啤酒：盈利能力持续改善 9

    零食：魔芋品类放量增长，新渠道驱动行业增长 11

    软饮料：行业整体稳健增长，企业间分化加剧 12

    乳品：供需关系边际好转，龙头企业率先迎来改善 14

    预加工食品：2026Q1龙头企业迎来明显边际好转 16

    调味品：行业实现稳健增长 18

    烘焙食品：板块整体承压，分化加剧 20

    投资建议 21

    风险提示 23

    图目录

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