【国联民生-2026研报】2026年信用债中期策略：票息与交易的抉择.pdfVIP

2026年信用债中期策略

票息与交易的抉择glmszqdatemark

2026年06月03日

2026年至今债市复盘：一级市场方面，产业债发行量位居第一，城投债比去年同[Table_Author]

期发行量有所减少。二级市场方面，各期限信用债收益率普遍下行，长端表现显

著好于短端。节奏上，1月在保险“开门红”和摊余债基等配置资金驱动下，信用

债品种收益率稳步下行。2月信用债收益率先下后上。春节前收益率下至开年以

来低位；春节后，“两会”政策博弈、美伊摩擦叠加关税变化阶段性扰动债市，收

益率小幅抬升。3月长短端分化明显，美伊局势扰动全球资产，通胀担忧使得长

分析师徐亮

端信用表现偏弱；避险情绪叠加同业活期存款利好短端品种。4月美伊局势反复，