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全球能源价格走势分析报告（2026年5月）

国际原油市场

5月，国际原油市场经历了自今年3月以来最剧烈的价格波动周期。原油价格波动核心驱动为中东地缘冲突与美伊谈判进程，此外，阿联酋退出“欧佩克+”引发市场对原油供给格局变化的担忧，全球库存持续去化、夏季电力与工业用油需求预期升温，欧美出行旺季预期升温等因素也推动WTI和布伦特原油期货价格走出了“过山车”行情。截至5月26日，WTI、布伦特原油期货价格分别收于93.89美元/桶、99.58美元/桶，月环比分别下降2.57%、7.99%。

国际天然气市场

5月，全球天然气市场在多重博弈中高位运行。美国天然气价格与欧洲、亚洲的天然气价格呈现鲜明的区域分化格局。霍尔木兹海峡持续封锁导致全球近20%的LNG供应中断，加之卡塔尔LNG产能受损，共同推动欧洲基准的荷兰TTF天然气价格和亚洲基准的普氏日韩LNG（JKM）价格高位运行，而美国市场因本土供给充裕、出口能力受限，天然气价格整体被压制在3美元/百万英热单位以下的低位。截至5月26日，美国HenryHub天然气期货价格收于3.009美元/百万英热单位，月环比上涨10.22%；TTF天然气期货价格收于47.472欧元/兆瓦时，月环比上涨6.33%；普氏日韩LNG（JKM）天然气期货价格收于18.425美元/百万英热单位，月环比上涨11.30%。

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