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证券投资分析与交易技巧指南

第1章宏观环境与政策导向分析

1.1国际宏观经济周期研判

当前全球主要经济体正处于从“滞胀”向“软着陆”过渡的关键窗口期，美联储在2024年10月宣布将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%区间，旨在通过“渐进式降息”抑制通胀而不引发剧烈的利率飙升，这种“鸽派”策略旨在为欧洲央行和英国银行中间接提供支撑，预计全球流动性环境将在2025年Q2出现边际宽松信号，为新兴市场资产提供安全边际。美国制造业PMI连续三个季度维持在50以下，显示生产活动处于收缩区间，但非农业就业数据却意外强劲，这种“生产萎缩但就业增长”的剪刀差现象，