AI重塑流量入口：海外互联网平台的分化与重估.pptx

证券研究报告|2026年06月05日

行业研究·海外市场专题

互联网·互联网Ⅱ

投资评级：优于大市（维持）

AI可以处理更复杂的问题带来流量入口的迁移：Google搜索推出AIoverviews，AImode仍在实验中，据Conductor，目前25%的Google搜索会触

发AIO，2025年AIO月活已超20亿，ChatGPT也有一定的流量份额，流量分发格局持续重塑，据Semrush调查，93%的GoogleAImode、83%的AI

overviews无外部网页点击。

对于不同类型平台，AI带来的流量迁移影响不同：

•内容发现平台：1）强依赖搜索导流的