投行第八章课件.pptVIP

第八章投资银行的

风险管控;;一、投资银行的风险种类;1.市场风险;价格风险;案例：价格风险管控;证券套期保值;2.信用风险;案例：美林公司规避信用风险损失;3.法律风险;案例：证券承销商资格的法律规定;案例：聘海通任配股主承销商

深发展误入雷区;负效应;其三：该主承销商协议违反国家证券监管部门明文禁止性规定，根据《合同法》有关条款，该协议属于无效合同，对当事人双方并不构成约束力，当出现承销风险时深发展的利益可能无法得到有效和充分地保障。

其四：海通证券公司作为深发展第五大股东，在与深发展签订主承销商协议时，应当告知深发展有关监管政策和潜在的承销风险，且应主动遵守监管法规。而事实上海通证券公司接受了该项承销业务，则可见公司内部治理结构存在问题--不能有效控制股东利用公司进行不当牟利并侵害公司利益行为。进一步探究，该项承销协议的公平性尚有待非关联股东的询查。;4.操作风险;案例：霸菱银行倒闭案;霸菱银行倒闭案启示;5.流动性风险;*;案例：阿斯金管理公司的“有毒垃圾”;6.体系风险;案例：华尔街联手拯救长期资本管理公司（LTCM）;长期资本管理公司的投资策略;2．投资品种与相对价值套利策略;;市场不测与LTCM的投资风险分析;2.高杠杆风险分析;3.流动性风险分析;4.817俄罗斯卢布事件对于套利策略影响;5.方向交易失误;美联储（FED）伸出援救之手;二、风险管控的架构