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2025年证券资产管理与投资手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球资本市场格局与趋势研判

全球主要经济体在2025年将面临高利率环境下的结构性分化，美国凭借科技巨头主导的“硬科技”叙事维持高增长，而欧洲和亚洲市场则因债务压力与地缘政治冲突，呈现明显的“去杠杆”与“再平衡”特征，外资流向呈现从新兴市场向成熟市场回流，尤其是欧美地区。科技股与成长股的估值中枢持续上移，（）与量子计算领域的资本开支（CapEx）预计将突破2.5万亿美元，推动纳斯达克指数在2025年维持高位震荡，但同时也导致市场波动率显著增加，投资者需警惕技术迭代带来的泡沫风险。

新兴市场面临“高增长、高