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2026年5月宏观经济预测报告：外需仍会表现相对强势.pdf

2026年5月宏观经济预测报告：外需仍会表现相对强势.pdf

    宏观点评报告

    一、经济运行

    1、国内经济

    生产：预计5月工业增加值同比约4.4%，生产端温和修复但上行动能有限。

    从先行指标看，5月官方制造业PMI为50.0%，较4月回落0.3个百分点，重新

    回到荣枯线附近；但生产指数仍处于51.2%的扩张区间，显示企业生产活动尚

    未明显收缩。与此相对，新订单指数降至49.9%，新出口订单指数和进口指数

    分别回落至48.6%和48.8%，均低于临界点，表明需求端尤其是订单端的支撑

    力

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