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2025年水泥行业经济运行报告

中国水泥协会

2025年，全国水泥市场呈现出“量减价弱、效益承压”

的严峻态势。房地产投资延续调整态势，固定资产投资增速

由正转负，致使水泥需求延续下滑走势，水泥产量比上年下

降6.9%。由于水泥需求严重下滑，原有减量调控措施仍难以

及时应对当前急速变化的市场状况，且部分区域供给约束出

现阶段性松动，企业间竞合生态脆弱，导致全年水泥市场行

情逐季走弱，部分地区水泥价格跌破成本线，“内卷式”竞

争破坏了行业生态，导致库存高位运行，企业经营不断承压。

2026年是“十五五”规划的开局之年，中央经济工作会

议部署一系列稳投资政策，并明确要求推动投资止跌回稳，

预计全年固定资产投资增速转正。2026年水泥需求降幅在

2025年基础上有所收窄，然而，行业效益的改善不仅需要需

求侧改善，更需要供给侧严格执行“超产治理”和“错峰生

产”等减量调控政策，以维护市场供需平衡。能否在这些关

键减量政策上形成并落实行业共识，将是决定2026年水泥企

业盈利能否修复的关键变量。

一、需求端：行业固定资产投资由增转降，水泥需求持

续疲软

水泥相关投资降幅持续扩大。全国固定资产投资（不含

农户）和