互联网传媒行业：未来内容源动力=会生成×主动数据化——供给端已跑通，需求端有赖交互方式乃至硬件创新.pptxVIP

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互联网传媒团队•中期行业策略报告

未来内容源动力=会生成×主动数据化

——供给端已跑通，需求端有赖交互方式乃至硬件创新

AI时代内容产业的核心驱动力是“会生成×主动数据化”。主动数据化不等于单纯“会生成”——后者只是执行创作环节，真正的主动数据化涵盖基础层（素材归档）、创作层（AI生成与衍生）、经营层（统一人设、维护数字评分）、资产层（IP沉淀与商业变现）和风控层。数字世界评价体系将从流量数据转向“权限至上×邀请为王”：权限对应数字心智与资产层级，邀请是用户心智的准入放行资格。分发与转化效率取代内容本身成为胜负手，变现进一步前置。当前AI内容供给端已跑通，大众内容无技术障碍，但顶尖创作仍有瓶颈；需求端新消费范式有赖新硬件（如苹果轻量级AI眼镜）带来的交互创新。

预计，2026年第三季度伴随苹果Glass官宣，传媒板块将迎来新一轮行情，大概率与AI视频内容、IP相关；2027年将有很多个股改变细分垂类场景。内容方向上，AI音乐最快，AI漫剧发展迅猛但商业模式较差，AI游戏最慢。新硬件落地后，将先出现空间浏览、沉浸式操控等工具类应用，随后诞生空间叙事、互动剧、全息演艺等全新内容形态，类比苹果智能手机2010-2013年的产业景气上行周期。

选股逻辑与标的：报告将标的分为四类——业绩优秀但业务逻辑被AI明显冲击（规避）；逻辑