江南新材股票投资分析.docxVIP

**江南新材（股票代码：603124）**是一家专注于**铜基新材料**的科创板上市企业。公司核心产品包括铜球、氧化铜粉及高精密铜基散热片，是PCB（印制电路板）制造上游的关键材料供应商。

2025年，在AI算力需求爆发的背景下，公司交出了一份**营收百亿、净利增长24%**的亮眼成绩单。

##??2025年业绩：百亿营收，盈利能力持续提升

|指标|2025年数值|同比增长|解读|

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|**营业收入**|103.29亿元|**+18.74%**|首次突破百亿大关|

|**归母净利润**|2.19亿元|**+24.28%**|增速高于营收，盈利能力增强|

|**扣非净利润**|2.18亿元|**+40.35%**|主业增长更为亮眼|

|**经营现金流**|-8.84亿元|持续为负|??需关注营运资金压力|

|**加权平均ROE**|13.00%|—|股东回报水平良好|

###分红情况

2025年度拟**每10股派发现金红利4.6元（含税）**，合计派发约6704万元，占净利润的**30.60%**。

###??现金流持续为负：成长中的隐忧

公司经营活动现金流已连续多年为负（2023年至2025年分别为