跨国企业长期资产与负债策略及全球收支分析.pptVIP

第九章跨国企业长久资产负债管理;第一节跨国企业的资本成本;影响跨国企业资本成本的原因;跨国企业资本成本定价分析;第二节跨国企业的资本结构;收入稳定性

收入稳定性高，债务偿还有确保;国家风险对资本结构的影响;跨国企业动态的资本结构管理;第三节跨国企业的长久融资;不同的货币代表了不同的融资成本;［例2］中国海尔集团美国子企业需要300万美元资金，使用三年。融资备选方案有二：

A.Yankeebond:14%

B.SGDEurobond:10%

目前汇率SGD1=USD0.5。依据如下情形比较两种融资方案的成本。

I.SGD汇率不变

II.SGD进入升值周期

III.SGD进入贬值周期;平稳货币融资：情形I;坚挺货币融资：情形II;疲软货币融资：情形III;首先选择利率比较低的货币;汇率风险管理;汇率风险管理;利率风险管理;利率风险管理;利率风险管理;税收是企业的资金流出，含有强制性、无偿性和固定性特征;企业所得税;税收滚动;指人为制定背离正常市场价格的内部交易价格和费用;例题示范;市场价格下;转移定价下;跨国企业的短期融资、流动资金管理、资本结构政策及资本预算等，都容易受到国别收税差别的影响。所以需要在这些活动的决议中进行税收规划，尽可能利用这种税收差别，实现企业价值最大化。;30