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出口分化：中下游“剪刀差”在反转.docx

出口分化：中下游“剪刀差”在反转.docx

    目录

    TOC\o1-2\h\z\u热点思考：出口分化规律会反转吗？ 6

    一问：出口结构分化的规律正在反转？ 6

    二问：分化规律出现反转的原因何在？ 9

    三问：未来出口分化规律会如何演绎？ 11

    申万经济热力指数：5月以来，经济景气偏弱 14

    国内高频：新房成交韧性较强 15

    生产高频跟踪：工业生产继续走低，建筑业开工偏弱 15

    需求高频跟踪：商品房成交韧性较强，其余高频相对偏弱 18

    物价高频跟踪：农产品、工业品价格分化 21

    图表目录

    图1：中游与下游出口增速“剪刀差” 6

    图2：剔除春节错位影响后，4月出口增速回落 7

    图3：春节

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