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2025年证券咨询服务与规范手册

第1章总则

1.1适用范围与定义

本手册旨在为2025年度从事证券咨询服务的机构提供统一的合规操作指引，明确界定“证券咨询服务”的法律边界。依据《证券法》及中国证监会2023年修订的相关法规，证券咨询服务特指证券公司、证券期货经营机构及其工作人员，就证券发行、交易、投资分析、风险管理等事宜向客户提供专业意见的行为。在定义范畴上，该服务不仅包括为特定客户出具的定向研究报告，还涵盖面向公众投资者的通用资讯发布、机构内部战略咨询以及基于大数据的量化模型分析。对于非专业投资者而言，任何涉及买卖决策的建议均属于证券咨询服务范畴，严禁将其视为普通商业广告或内部备忘录。

手册适用的主体范围涵盖所有持牌证券公司、证券投资咨询机构以及依法从事相关业务的中介机构。对于未持牌但受委托开展咨询业务的个人，若其服务内容与证券发行、交易直接相关，同样适用本手册中的合规要求。服务对象的界定需严格区分“合格投资者”与“一般公众”。虽然服务可面向大众，但手册明确规定，针对非合格投资者的投资建议必须附带显著的风险警示，且不得承诺保本保收益或保证最低收益，否则将构成违规销售行为。在业务场景覆盖上，本手册适用于从IPO辅导、再融资申报、并购重组咨询到日常持续跟踪的全生命周期服务。特别是在2025年新实施的“注册制”全面落地背景下，服务重点将大幅向信息披露质量和投资