【浙商-2026研报】药明生物（02269）：更新报告：开支加速，结构改善，看好商业化放量.pdfVIP

证券研究报告|公司点评|生物制品

药明生物(02269)报告日期：2026年06月10日

开支加速，结构改善，看好商业化放量

——药明生物更新报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑业绩：收入持续稳健增长，盈利能力显著提升

2025A：公司2025年实现收入217.9亿元，同比增长16.7%；实现归母净利润分析师：郭双喜

49.1亿元，同比大幅增长46.3%；实现经调整归母净利润56.4亿元，同比增长执业证书号：S1230521110002

17.9%。guoshuangxi@

❑成长性：R端与M端增长强势，看好2026年后延续高增分析师：胡隽扬

R端与M