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增额终身险定价下调优化寿险负债成本

据报道，部分保险公司为符合公司风险管控要求，将于6月30日正式停售3.0%的增额终身寿险，并将于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险，并且新产品已经报备成功。

从资产配置的维度来看，若相应整改落地，险资配置增量机会将会集中在高分红股票及长债上。随着保费收入的提升，持续利好险资高分红（OCI权益类）资产的配置，同时对长债的配置也有一定程度的增量催化。

增额终身寿预定利率调降有望进一步提升分红险的吸引力，头部险企投资能力、优质资产获取能力较强，分红险产品有望获得更大的市场份额。

随着保险行业利差损风险的持续改善，关注资产端弹性催化。从资产端看，地产政策松绑、央行对国债收益率偏低的表态、权益市场同比改善有望带来资产端催化，业务景气度和政策端带来超额收益支撑，资产端催化有望驱动板块估值持续回升。

（作者为专业投资人士）