博迁新材股票投资分析.docxVIP

博迁新材（605376）是一家主营**电子专用高端金属粉体材料**的国家高新技术企业，核心产品是**纳米级、亚微米级镍粉和铜粉**，主要用于**MLCC（片式多层陶瓷电容器）**的生产。公司采用常压下物理气相冷凝法(PVD)技术，是目前全球少数实现纳米级电子粉体材料规模化量产及商业销售的企业之一。

###??2025年经营业绩概览

根据公司披露的2025年年度报告，公司全年营收和净利润均实现高速增长，经营业绩显著修复。具体财务数据如下：

|指标|2025年数据|同比增长|

|:---|:---|:---|

|**营业总收入**|11.52亿元|+21.84%|

|**归母净利润**|2.19亿元|**+150.57%**|

|**扣非净利润**|2.08亿元|**+184.00%**|

|**综合毛利率**|32.64%|+11.73个百分点|

2025年公司的强劲增长主要得益于下游MLCC市场由规模增长转向规格升级，人工智能服务器、汽车电子等高附加值领域对**小粒径、高性能镍粉**的需求提升，带动公司高毛利产品出货量增长。

###??主营业务构成

公司业务高度集中于金属粉体材料，2025年该业务贡献了**92.24%**的收入。**镍基产品**是公司的绝对核心支柱，具体结构如下：

|产品类别|