安联锐视股票投资分析.docxVIP

安联锐视（301042）是一家以**安防视频监控产品**（前端摄像机、后端硬盘录像机）为核心业务的公司，主要采用ODM模式服务于海外知名品牌商。

**2025年，公司遭遇了严重的“黑天鹅”事件。**因被美国列入SDN清单（制裁名单），其海外业务几乎陷入停滞，导致营收和净利润双双大幅下滑，2025年成为公司上市以来经营压力最大的一年。

作为应对，公司正在全力突围，将战略重心转向国内市场，并大刀阔斧地开辟**机器人和算力服务器**等第二增长曲线。

###??2025年经营业绩：遭遇“黑天鹅”

公司在2024年10月被美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）列入SDN（特别指定国民）清单，这一事件对以海外ODM业务为主的安联锐视造成了严重冲击。2025年主要财务数据如下：

|指标|2025年数据|同比变化|核心解读|

|:---|:---|:---|:---|

|**营业总收入**|4.69亿元|**-32.06%**|海外客户因制裁担忧终止合作，主营收入大幅下滑。|

|**归母净利润**|2695万元|**-62.22%**|收入下降叠加研发等费用率上升，利润端承压更为显著。|

|**安防产品毛利率**|38.68%|+4.17个百分点|制裁前即2024年上半年该业务毛利率为37.67%，2025年全年