【财通-2026研报】理财赎回债基，怎么看？.pdfVIP

利率|理财赎回债基，怎么看？

证券研究报告固收定期报告/2026.06.11

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖理财赎回债基的规模放大，债市出现超预期回调，怎么看？本轮理财

sunbb@赎回行为属于预防性赎回，源头是资金紧张后的债市不确定性，而且

分析师隋修平资金紧张的持续时间和紧张程度不可测，因此理财先行赎回。向后看，

SAC证书编号：S0160525020003理财停止赎回的先决条件是资金压力缓释，我们认为首先需要关注周

suixp@五晚间的买断式逆回购投放，是否会超量续作；其次基于自上而下的

联系人许帆视角分析，信贷需求弱是大趋势，因此晚则7月初，早则税期后（下

xufan@周），资金面会逐渐转松，因为银行冲贷款的行为也不能持续太久。