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2025年CFA《道德与专业标准》冲刺押题卷

一、单项选择题

1.一位CFA持证人管理着一只共同基金。在季度投资组合审查会议上，他向客户展示了该基金相对于基准指数的卓越表现，并特别强调了上一季度大幅跑赢基准的情况。然而，他未向客户披露的是，该优异表现主要归因于他在季度末最后几个交易日，将基金中大量流动性较差的资产以高于市场公允价值的价格出售给了一家关联经纪交易商。根据CFA协会道德准则，该持证人最可能违反了以下哪一项？

A.专业精神

B.对客户的忠诚义务

C.投资分析、建议和行动

D.利益冲突

答案：C

解析：本题主要考察对CFA道德准则中“投资分析、建议和行动”准则的理解，特别是关于业绩陈述的公正性。准则要求会员和候选人在进行投资分析、提供建议、采取行动时，必须保持应有的勤勉和独立客观性，并做出公正、客观的陈述。该持证人通过将流动性差的资产以非公允价格出售给关联方（一种“做价”行为），人为地抬高了投资组合的期末估值，从而夸大了报告业绩。这种未披露的、人为操纵业绩的做法，构成了对业绩陈述的误导，直接违反了“投资分析、建议和行动”准则中关于公正陈述的要求。虽然该行为也涉及利益冲突（关联交易），但其核心违规点在于不公正、不准确的业绩呈现，这是对投资专业活动基本诚信的破坏。

2.分析师Sarah是XYZ资产管理公司的雇员。她在一次非公开的公司调研中，从ABC公司管理层那里获知了