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厄尔尼诺来袭，农产品影响几何？

2026年6月03日│中国内地动态点评

多国权威气象机构预测2026年厄尔尼诺即将爆发，其引发的全球“东涝西旱”极端气候或将扰动大宗农产品的供给格局。受印度与泰国主产区旱情、出口禁令以及巴西能源替代逻辑等多重因素共振，全球白糖供需预计将由过剩转为小幅短缺，糖价上行预期走强。极端干旱或将直接冲击高度依赖东南亚产区的棕榈油与天然橡胶供应链，历史复盘表明，二者在强厄尔尼诺周期内均具备较强的向上价格弹性。大豆玉米边际受影响较小。建议关注白糖、天然橡胶及棕榈油产业链上的相关投资机会，相关标的有中粮糖业、海南橡胶等。

厄尔尼诺：异常气候扰动全球农产品供给

厄尔尼诺源于赤道中东太平洋海温的异常升高，这会削弱沃克环流并打破全球气候平衡，导致全球出现“东涝西旱”（美洲洪涝、东南亚及澳洲干旱减产）以及中国“南涝北旱”。历史上多次强厄尔尼诺事件均对全球农产品供给造成冲击。近期多国权威气象机构均确认厄尔尼诺即将来临，且持续上调各项发生概率与强度预期：我国国家气候中心确认5月起进入厄尔尼诺状态，预计夏秋季将发展为中等及以上强度并持续至年底；美国NOAA将5-7月形成厄尔尼诺的概率上调21pct至82%，贯穿2026年底至2027年初的概率上调6pct至